Analytiker om kursreaktion: Novo er stadig konkurrencedygtige

Den voldsomme kursreaktion på Novos seneste forskningsresultater kan være en overreaktion, mener analytiker.

Novo Nordisk forventede selv, at Cagrisema kunne levere et gennemsnitligt vægttab på 25 procent hen over en periode på 68 uger.

Det lykkedes ikke, og markedet reagerede prompte ved at sende aktiekursen ned med mere end 25 procent. Det er en helt naturlig reaktion, fortæller Søren Løntoft Hansen, der er senioranalytiker hos Sydbank.

- Når investorerne og Novo selv forventer et vægttab på 25 procent, og man så kun leverer 22,7 procent, så er det en skuffelse, og det vil helt naturligt føre til et kursfald.

- Men man har stadig leveret data, der ligner Eli Lillys Zepbound, som lige nu er bedst i klassen på markedet inden for vægttabsbehandling, og derfor er Novo Nordisk jo på ingen måde spillet af banen med det her, siger Søren Løntoft Hansen.

Han mener derfor også, at markedsreaktionen måske har været for voldsom.

Analytikeren pointerer, at Novo Nordisk stadig står med en solid portefølje af produkter her og nu og i fremtiden, når man også medregner det, der endnu er på forsøgsstadiet.

- Det er jo ikke sådan, at midlet med det største vægttab kommer til at sidde på hele markedet. Der vil være brug for forskellige midler med forskellige egenskaber og med forskellige prispunkter.

- Nogle patienter vil gerne have en injektion en gang om ugen eller en gang om måneden, andre vil hellere have en pille. Derfor handler det om at have en god palet af muligheder, og den har Novo, siger Søren Løntoft Hansen.

Han ser frem til at dykke endnu mere ned i testresultaterne og blive klogere på, hvad Cagrisema egentlig kan.

- Det er for eksempel kun 57 procent af forsøgspersonerne, der har fået den højest mulige dosis. Det tal bliver spændende at få uddybet.

- For kunne vægttabet være blevet højere, hvis endnu flere var nået op på den højeste dosis? Eller er det omvendt et udtryk for, at der har været flere bivirkninger end ventet? Det er nok noget, som Novo Nordisk skal undersøge nærmere.

Novo Nordisk forventer at igangsætte et såkaldt fase 3-forsøg med Cagrisema i første halvår af 2025.

Cagrisema består af to lægemidler, der indtages i kombination med hinanden.

Det er først og fremmest semaglutid, der også er kendt fra diabetesmedicinen Ozempic og vægttabsmidlet Wegovy, og så består det af et stof kaldet cagrilintid.

Behandlingen består af en ugentlig injektion i maven eller låret med en engangspen kombineret med kost- og motionsvejledning.

/ritzau/