Pensionsopsparingen slap uskadt igennem turbulent investeringsår

Pensionsafkastet landede i 2025 på henholdsvis 9,8 procent og 11,1 procent hos PFA Pension og Sampension.

Med dem faldt også værdierne af de danske pensionsopsparinger, men siden da har de rettet sig op igen - og er endda blevet endnu mere værd.

Hos Sampension lød pensionsafkastet for en kunde med middelrisiko og 15 år til pension på 11,1 procent, og hos PFA Pension lykkedes det at få pensionsformuen for en tilsvarende kunde til at vokse med 9,8 procent.

Sidstnævnte er koncerninvesteringsdirektør Kasper Lorenzen godt tilfreds med, specielt når man tænker på, hvordan det så ud undervejs.

Han glæder sig over, at Trump i sidste ende måtte trække i land og nøjes med lavere toldsatser, end han først bebudede.

- Det viste sig jo, at alle politikere er afhængige af, at markederne har det godt.

- På den måde er de meget disciplinerende og sikrer, at der trods alt er grænser for, hvor meget rav i den, man kan lave, konstaterer han.

PFA's årsafkast er blandt andet hjulpet på vej af, at man valgte at afdække en stor del af sin dollarrisiko.

Det foregår i praksis ved, at man aftaler at bytte dollar til kroner til en fast kurs engang i fremtiden.

På den måde ved selskabet nogenlunde, hvad investeringerne er værd i kroner, uanset hvordan dollaren opfører sig.

Hos Sampension er det også amerikanske aktier, der har været med til at sikre det tocifrede afkast.

Og det understreger ifølge viceinvesteringsdirektør Jesper Nørgaard vigtigheden af at holde hovedet koldt og holde fast i sin strategi, selv om markederne er urolige.

- For pilen kan hurtigt pege den rigtige vej igen. Og hvis man skruer ned for investeringsrisikoen, når markederne dykker, så risikerer man at gå glip af den efterfølgende optur - og den kan komme meget pludseligt, som vi så i foråret, siger han.

Både hos Sampension og PFA Pension er der derfor udsigt til mere af det samme i 2026 - også på trods af, at Trump netop har angrebet Venezuela og afsat præsident Maduro.

Kasper Lorenzen påpeger, at det ikke er første gang i historien, at USA har foretaget sig noget tilsvarende med henvisning til blandt andet Afghanistan og Irak.

- Så selv om vi måske som danskere føler, at det kommer tæt på nu, hvor Grønland tilsyneladende også er i spil, så ændrer det ikke det store.

- Hvis man udelukkende tager investeringsbrillerne på, så kan det vise sig at være godt for de amerikanske aktier og pensionsopsparingen, hvis USA er velforsynet med energi, siger PFA-direktøren, der forventer at kunne levere et afkast på omkring ti procent igen i år.

Hos Sampension handler det ifølge Jesper Nørgaard om at se igennem støjen fra Trump og holde fokus på realøkonomien og de selskabsdata, der løbende bliver indberettet.

Han kommer dog særligt til at holde øje med to ting i det nye år:

- Nemlig spørgsmålene om, hvorvidt den amerikanske økonomi er ved at køle ned og eventuelt er på vej i recession, og om der er hold i de tiltagende bekymringer om en AI-boble, siger han.

/ritzau/